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Rula Khalaf, editora do Financial Times, escolhe as suas histórias favoritas neste boletim informativo semanal.
O escritor é ex-banqueiro de investimentos e autor de Energy Failure: The Rise and Fall of an American Icon.
O mundo das criptomoedas tem estado agitado nas últimas semanas com a possibilidade de que a Comissão de Valores Mobiliários possa em breve dar luz verde a um fundo negociado em bolsa de bitcoin.
A ideia de oferecer tal ETF em breve para investidores norte-americanos famintos, embora equivocados, ajudou a fornecer um impulso de final de ano para a notável ascensão do Bitcoin desde as profundezas de seu “inverno” final no final de 2022. Investimentos de melhor desempenho de 2023 , Aumento de cerca de 160 em 100 no ano passado, para aproximadamente US$ 44.000.
Esta é uma grande mudança, visto que o mundo das criptomoedas esteve à beira da reputação com mais frequência ao longo do último ano. Não só a bolsa de criptomoedas FTX faliu e a condenação criminal de seu fundador Sam Bankman-Fried, mas também seu principal concorrente Binance concordou em pagar US$ 4,3 bilhões em multas relacionadas à lavagem de dinheiro e violação de sanções internacionais. Esta foi uma das maiores sanções impostas às empresas na história dos EUA. O fundador da Binance, Changpeng Zhao, também se declarou culpado de não proteger contra lavagem de dinheiro e renunciou ao cargo.
Mas se você pensar bem, já existe uma maneira de os investidores jogarem o jogo volátil do Bitcoin há anos: comprando ou vendendo ações da empresa de software empresarial MicroStrategy, que vinculou sua fortuna ao bitcoin, reduzindo suas vendas de software empresarial. Até certo ponto, não tem nada a ver com a avaliação do mercado de ações.
Sob uma estratégia liderada por Michael Saylor, o CEO da empresa, de 58 anos, formado no MIT, a MicroStrategy compra bitcoin desde 2000. “Ele tem o potencial de atuar como uma proteção contra a inflação no longo prazo”, afirmou no tempo. . Acredita-se que a MicroStrategy seja Maior Detentor de Bitcoin listado no mundo. A empresa possui 189.150 bitcoins, adquiridos ao longo dos anos por um preço total de cerca de US$ 5,9 bilhões, no final de dezembro.
As operações da MicroStrategy colocaram Saylor no centro das atenções regulatórias. Em 2000, ele Acordado Pagar US$ 8,3 milhões mais uma multa de US$ 350.000 para liquidar as acusações da SEC de superestimar materialmente receitas e lucros de software. Mas quando o Bitcoin estava em alta, por exemplo, por volta de novembro de 2021, quando seu preço atingiu US$ 69.000, ele atraiu muita atenção. Ele até divagou com Tucker Carlson por mais de uma hora sobre a sabedoria da criptomoeda antes que o âncora da TV fosse removido da janela da Fox.
Saylor é um verdadeiro crente, e claramente. Suas entrevistas sobre Bitcoin são longas e fascinantes. Ele fala em parágrafos inteiros. Ao ouvi-lo, acabei convencido de que o Bitcoin é a próxima grande inovação no mundo das finanças. Então dê um passo atrás, pense um ou dois e lembre-se do que Jamie Dimon, CEO do JPMorgan, disse sobre a criptomoeda: “Se eu fosse o governo, eu o fecharia”.
Saylor renunciou ao cargo de CEO da MicroStrategy em agosto de 2022 para se tornar CEO após outro declínio do Bitcoin. Na época, a empresa relatou perdas acumuladas por redução ao valor recuperável de quase US$ 2 bilhões em seus ativos digitais desde a aquisição.
Mas graças a um aumento significativo nos preços do Bitcoin em 2023, o tesouro da MicroStrategy vale agora mais de 8 mil milhões de dólares, dando à empresa um lucro de cerca de 2 mil milhões de dólares sobre o seu investimento. Não é de surpreender que o preço das ações da MicroStrategy também apresente um desempenho superior em 2023, com um aumento de mais de 330% no ano. Sua capitalização de mercado é de cerca de US$ 8,8 bilhões, o que significa que os investidores avaliam seu negócio de software em cerca de US$ 800 milhões. (Isto ainda é enorme, dado que a MicroStrategy obteve um pequeno lucro antes de impostos de cerca de 13 milhões de libras sobre receitas de 371 milhões de dólares nos nove meses até 30 de setembro, depois de ter em conta o pagamento baseado em ações, mas excluindo a imparidade das suas participações digitais.)
Portanto, a MicroStrategy é basicamente uma brincadeira com Bitcoin e tem sido assim há anos. Em outras palavras, não há necessidade de esperar pela aprovação da SEC para um ETF Bitcoin, parece-me. O próprio Saylor Dizer CNBC: “Somos um pouco como seu ETF spot inexistente.”
O problema com o Bitcoin não é que não haja como especular sobre ele. O problema com o Bitcoin é que tudo se resume a especulação. Não precisamos de novas formas de especular sobre criptomoedas. O que precisamos, se o Bitcoin for o salvador que seus defensores querem que acreditemos, é do Bitcoin.
Quando puder ser usado para comprar e vender as coisas que desejamos, de forma tão integrada quanto a moeda fiduciária, será uma virada de jogo. A verdadeira empolgação com o Bitcoin não virá do fato de a SEC permitir novas maneiras de especular sobre ele, mas sim quando houver mais do que apenas especulação.
