A medida preferida do banco central para o núcleo da inflação está esfriando

(Bloomberg) — O indicador de inflação de primeira linha do Federal Reserve deverá mostrar algum alívio das persistentes pressões sobre os preços, confirmando a prudência dos bancos centrais sobre o momento dos cortes nas taxas de juros.

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Os economistas esperam que o índice de preços das despesas de consumo pessoal menos alimentos e energia – na sexta-feira – suba 0,2% em Abril. Isto representaria a menor melhoria para o ano, proporcionando uma melhor imagem do núcleo da inflação.

O índice geral de preços PCE subiu 0,3% pelo terceiro mês, de acordo com a estimativa mediana de uma pesquisa da Bloomberg. O aumento deste ano contrasta com leituras relativamente estáveis ​​nos últimos três meses de 2023, sublinhando o progresso desigual na luta contra a inflação do banco central.

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, e seus colegas insistiram que precisavam de mais evidências de que a inflação estava em uma trajetória sustentada rumo à meta de 2% antes de cortar a taxa básica de juros, que está no nível mais alto em duas décadas desde julho.

O indicador de preço PCE deverá subir 2,7% ano a ano, enquanto o indicador central deverá subir 2,8% – ambos correspondendo aos níveis do mês anterior.

As autoridades no início deste mês estavam unidas no seu desejo de manter as taxas de juro inalteradas por mais tempo, e “muitos” questionaram se tinham controlo suficiente para manter a inflação baixa até ao seu objectivo, de acordo com a acta da sua última reunião.

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Os números mais recentes da inflação são acompanhados por números de gastos e receitas pessoais. Embora a procura tenha crescido a um ritmo sólido no primeiro trimestre, os dados informarão os gastos com serviços após a estabilidade das vendas no retalho em Abril.

Aqui está o que a Bloomberg Economics diz:

“Este relatório fornecerá alguns sinais encorajadores de que o processo inflacionista não estagnou completamente. À medida que o crescimento do rendimento abranda num mercado de trabalho em arrefecimento, os consumidores estão gradualmente a reprimir, o que deverá proporcionar um impulso inflacionista contínuo no final do ano. No entanto, espera-se que a inflação suba. moderada apenas muito gradualmente este ano, uma vez que as pressões sobre os preços ainda estão em curso.

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-Anna Wong, Stuart Paul, Elisa Winger e Estelle Oh, economistas. Para análise completa, clique aqui

Outros dados da semana incluíram o produto interno bruto revisado do primeiro trimestre na quinta-feira. Os economistas previram que o crescimento pode ter diminuído em relação à estimativa inicial do governo. O banco central divulgará seu resumo do Livro Bege das condições econômicas em todo o país na quarta-feira.

Os banqueiros centrais dos EUA que falaram durante a semana encurtada pelo feriado incluem John Williams, Lisa Cook, Neel Kashkari e Lori Logan.

Olhando para norte, o Canadá divulgará dados do PIB do primeiro trimestre. A desaceleração do ritmo mensal em Março e a fraca procura interna poderão manter a Fed na expectativa de um corte nas taxas em Junho.

Em outros lugares, serão destacados a inflação da zona euro, os dados industriais chineses e os números do PMI e os relatórios de preços do Brasil.

Clique aqui para saber o que aconteceu na semana passada e abaixo está nosso resumo do que está por vir na economia global.

Ásia

O setor manufatureiro da China estará em foco na próxima semana. Os dados industriais divulgados na segunda-feira mostrarão se os lucros recuperaram em Abril, após uma forte recessão em Março.

A deflação sustentada dos preços no produtor e a fraca procura interna poderão manter os lucros sob pressão. A China recebe seus dados oficiais do PMI industrial na sexta-feira, com foco em saber se o indicador se mantém acima do limite de 50 que separa a contração da expansão pelo terceiro mês em maio.

Na sexta-feira, o crescimento da produção industrial do Japão desacelerou, enquanto as vendas no varejo desaceleraram em abril.

A inflação ao consumidor em Tóquio aumentou ligeiramente em Maio, prevendo ganhos para os números nacionais.

Entretanto, a China, o Japão e a Coreia do Sul realizam a sua primeira cimeira tripartida desde 2019, enquanto Tóquio e Seul pressionam Pequim, aproximando-se dos EUA em questões que vão desde a defesa até ao fabrico de semicondutores.

Prevê-se que o crescimento dos preços no consumidor na Austrália desacelere para 3,3%, ainda suficientemente quente para colocar o Banco Central da Austrália em espera.

O Vietname também reporta dados do IPC juntamente com a produção industrial, vendas a retalho e comércio durante a semana.

No banco central, o Cazaquistão define a sua taxa diretora na sexta-feira.

Europa, Médio Oriente, África

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Na Zona Euro, segundo as previsões dos economistas, a inflação poderá aumentar para 2,5% em Maio. Espera-se que um índice de referência pare de enfraquecer em 2,7% pela primeira vez desde julho.

Combinados com dados mais amplos da zona euro, espera-se que as divulgações nacionais iniciadas na Alemanha na quarta-feira tenham corrido na direção errada em três das quatro maiores economias da região. Apenas a Itália regista um crescimento mais lento dos preços.

Estes resultados impedem o progresso em direcção à meta de 2% do BCE, mas os sinais constantes dos responsáveis ​​para um corte de 0,25 ponto percentual nas taxas em 6 de Junho tornam pouco provável que um mês de dados os atrapalhe. Mesmo assim, alguns decisores políticos argumentam contra qualquer pressa para uma maior flexibilização.

“A probabilidade de ver o primeiro corte nas taxas em 13 dias está aumentando”, disse o presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, um defensor da política monetária, em entrevista na sexta-feira. “Se houver um corte nas taxas em junho, acredito que teremos que esperar, esperar até setembro.”

Outros relatórios na zona euro incluem o índice de confiança empresarial Ifo da Alemanha na segunda-feira, a pesquisa do BCE sobre as expectativas de inflação na terça-feira e o sentimento económico na quinta-feira.

Autoridades do BCE deverão conversar com o economista-chefe Philip Lane e com os governadores holandês, francês e italiano na próxima semana. Um período de blackout pré-decisão começa na quinta-feira.

O Banco de Inglaterra já ficou calado, cancelando todos os discursos e declarações públicas dos decisores políticos durante a campanha antes das eleições gerais no Reino Unido, em 4 de Julho.

Entre outros bancos centrais europeus, os destaques serão o relatório de estabilidade financeira do Riksbank, da Suécia, na quarta-feira, e o discurso do presidente do Banco Nacional Suíço, Thomas Jordan, em Seul.

Uma série de decisões de caixa estão planejadas para toda a região:

  • Espera-se que o banco central de Israel mantenha a sua taxa básica em 4,5% na segunda-feira, em grande parte para manter sob controle as pressões inflacionárias relacionadas com a guerra e fornecer apoio ao shekel. O governador Amir Yaron tem receio de flexibilizar a política monetária e de aumentar ainda mais a diferença entre os custos dos empréstimos em Israel e nos Estados Unidos.

  • A autoridade monetária do Gana deixou a sua taxa básica em 29% na segunda-feira para conter a inflação persistente e apoiar a sua moeda vacilante.

  • Na quarta-feira, os decisores políticos de Moçambique estavam preparados para reduzir os custos dos empréstimos, prevendo-se que o crescimento dos preços no consumidor se mantenha em um dígito durante o resto do ano.

  • Na quinta-feira – um dia depois das eleições que poderão fazer com que o Congresso Nacional Africano, no poder, perca a maioria – as autoridades monetárias sul-africanas deverão manter a sua taxa básica em 8,25%, com a inflação ainda por regressar ao ponto médio do seu intervalo-alvo de 4,5%. %.

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América latina

Na próxima semana, o Brasil divulgará seu índice de referência de preços ao consumidor no meio do mês, com a leitura de maio da inflação ampla.

Uma combinação do mercado de trabalho brasileiro apertado e da moeda fraca poderia limitar a perspectiva de mais inflação a partir dos níveis actuais, com a inflação já a aproximar-se das previsões consensuais de final de ano.

O índice de preços IPCA-15 caiu abaixo de 4% no mês passado – depois de subir mais de 5% em setembro – o que ocorreu dois meses depois de a meta de 3,19% do banco central para 2023 ter sido atingida.

No Brasil, o banco central divulgou sua pesquisa semanal com economistas na segunda-feira, com suas expectativas de inflação e previsões de taxas de juros subindo novamente, juntamente com o desemprego nacional, a dívida total pendente e os saldos orçamentários.

O Chile registra seis indicadores distintos para abril, com destaque para desemprego, vendas no varejo, produção industrial e produção de cobre.

O calendário ligeiro do México será dominado pela divulgação do relatório trimestral de inflação do banco central, seguido por uma conferência de imprensa da Governadora Victoria Rodriguez.

O Banxico divulgou no início deste mês a sua previsão de inflação para o terceiro trimestre de 2025, enquanto o relatório de quarta-feira revelará as previsões revisadas do PIB do banco.

Na quinta-feira, serão divulgados os dados do mercado de trabalho do México em abril. O consenso inicial prevê que a taxa de desemprego aumente face ao recorde de 2,28% registado em Março.

–Com assistência de Robert Jameson, Piotr Skolimowski, Monique Vanek e Laura Dillon Kane.

(Atualizações com a seção Summit na Ásia)

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