A greve do UAW está chegando. Ações para comprar, vender e observar com atenção.

O contrato de trabalho entre os United Auto Workers e as montadoras Detroit-Three expira na quinta-feira. Nenhum acordo foi alcançado e Wall Street acredita que uma greve está quase garantida.

Se ocorrer uma greve, os investidores precisarão saber o que fazer com as ações do setor automotivo. O período de inatividade prolongado também poderá afetar outros setores e o crescimento económico geral nos Estados Unidos durante o final de 2023. No entanto, navegar por tudo isto não tem de ser stressante. Haverá também algumas ações para comprar após o que está acontecendo.

Manter as coisas em perspectiva

O novo presidente do UAW, Shawn Fain, gosta de propostas dramáticas e literalmente devastadoras da Ford Motor (F), da General Motors (GM) e da Stellantis (STLA), controladora da Chrysler. É um pouco preocupante para os investidores e é uma das razões pelas quais Street acredita que é provável que haja algum tempo de inatividade.

Além disso, a greve terá impactos abrangentes. Grandes números, a maioria na casa dos milhares de milhões, serão apresentados diariamente, mas quaisquer greves acabarão por ser resolvidas, e a maior parte da actividade económica, como a produção e compra de carros novos, mudará para meses diferentes no calendário.

Os automóveis são importantes para a economia, mas considere que o acordo laboral entre a United Parcel Service (UPS) e o sindicato Teamsters afetou cerca de 340.000 trabalhadores. Menos de 150.000 trabalhadores são afectados pelas actuais negociações. Há mais do que 160 milhões de trabalhadores nos Estados Unidos

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Números, números, números

O número de trabalhadores diretamente afetados pela greve é ​​pequeno. O impacto global na economia dos EUA também não é grande.

O Anderson Economics Group estimou o custo para a economia dos EUA como resultado da greve do UAW em aproximadamente 500 milhões de dólares por dia. A greve de 10 dias representa cerca de 0,02% da produção económica anual total dos EUA.

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Anderson dá à indústria automóvel um multiplicador económico de cerca do dobro, o que significa que por cada dólar que os trabalhadores não gastam devido a uma greve, terá um impacto de 2 dólares na economia devido à perda de salários, produção, vendas aos concessionários e compras de café com leite nas lojas. Starbucks (SBUX). Os investidores podem usar esse número e o multiplicador para acompanhar os efeitos.

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Quanto às empresas automobilísticas, General Motors, Ford e Stellantis detêm cerca de 40% da participação de mercado dos EUA para automóveis e caminhões leves. A produção norte-americana do trio chega a quase US$ 1 bilhão por dia, excluindo os domingos. As empresas de peças automotivas perderam cerca de 0,3% das vendas anuais a cada 10 dias de greve, observou Joseph Spaak, analista do UBS, em um relatório esta semana.

É isso que está em risco para as empresas. Para os consumidores, a produção reduzida de automóveis significa uma oferta reduzida de veículos novos e preços mais elevados para veículos novos e usados, bem como taxas de seguro automóvel mais elevadas. As taxas de seguro estão vinculadas ao valor dos veículos.

As seguradoras estão na mira

O aumento dos preços dos automóveis representa um obstáculo para seguradoras como Allstate (ALL) e Progressive (PGR), observou Jimmy Bhullar, analista do JPMorgan, em um relatório de setembro. O problema é que as taxas de seguro ficam aquém do aumento dos preços dos automóveis, pressionando as margens de lucro. Bhullar gosta de ambas as ações e é uma compra, em parte porque as margens de lucro se recuperaram depois que a pandemia restringiu a produção de automóveis e elevou os preços dos automóveis. No entanto, o rebote será atrasado se houver um golpe longo. Os investidores podem querer esperar para ver o que acontece antes de entrar nas ações de seguros de automóveis.

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Por que os estoques de peças automotivas podem brilhar?

As ações dos produtores de autopeças, que também estiveram fracas nas últimas semanas, podem brilhar. Aptiv (APTV), BorgWarner (BWA) e Mobileye

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As ações (MBLY) caíram mais de 10% em média nos últimos dois meses.

O analista do UBS, Joseph Spak, tem classificações de compra para todas as três ações. Isto deve-se em parte ao recente declínio e em parte porque todos os três têm no horizonte um crescimento acima da média devido aos negócios associados a veículos eléctricos e automóveis autónomos.

Por que a Ford e a GM poderiam se recuperar

As ações da General Motors, Ford e Stellantis caíram cerca de 16% em relação aos máximos das últimas 52 semanas, em média, com a maior parte desse declínio a ocorrer nos últimos dois meses, à medida que a retórica trabalhista se intensificava. o


Standard & Poor’s 500

Plana nos últimos dois meses. Eles estão claramente prevendo uma greve.

Agora a greve está chegando ao fim e será eventualmente resolvida. Muitos em Wall Street, incluindo John Murphy, analista do Bank of America Securities, e Adam Jonas, analista do Morgan Stanley, apontam que as ações das montadoras tendem a se recuperar após a conclusão do negócio. Isto parece uma oportunidade.

Também parece um motivo para evitar as ações da Toyota Motor (TM) por um curto período. As ações subiram cerca de 18% nos últimos dois meses. A Toyota pode ser a vencedora da greve, mas é uma vencedora no curto prazo.

Estoques de automóveis de longo prazo

No entanto, o mau negócio pode continuar a pesar sobre as ações da Ford, GM e Stellantis. diz o analista da Wedbush, Dan Ives Barão Esses aumentos salariais anuais de 5% poderiam colocar GM, Ford e Stellantis em desvantagem competitiva em relação a participantes não sindicalizados, incluindo Rivian Automotive

(RIVN) e Tesla (TSLA).

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Tanto os trabalhadores do sector automóvel como as empresas irão provavelmente declarar vitória quando o acordo for fechado. É difícil saber exatamente com que rapidez os salários aumentarão. As ofertas de automóveis tendem a incluir aumentos salariais e pagamentos fixos. Qualquer coisa que inclua um aumento anual de 4% é bom.

A inflação foi em média de aproximadamente 4% durante a vigência do contrato de trabalho atual, em comparação com 2% durante a vigência do contrato anterior. Os salários de produção do UAW na década de 2019 ficaram na faixa de US$ 32 por ação, de acordo com o Federal Reserve. O salário médio por hora nos Estados Unidos é Cerca de US$ 32,50De acordo com o Bureau de Estatísticas Trabalhistas.

Os salários devem aumentar, mas o quanto aumentarão poderá determinar se a GM, a Ford e outros serão capazes de lutar eficazmente contra a Tesla por um futuro de veículo eléctrico.

Escreva para Al Root em allen.root@dowjones.com

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