Economistas consultados pela Dow Jones esperam um aumento de 2,4% no quarto trimestre de 2023, após um ganho de 3,4% no período anterior e um ganho de 4,9% no período anterior.
Os gastos do consumidor aumentaram 2,5% no quarto trimestre, abaixo das estimativas de Wall Street de lucro de 3,3% e 3%. O investimento constante e os gastos governamentais a nível estadual e local ajudaram a manter o PIB positivo no trimestre, enquanto o declínio no investimento em bens privados e o aumento nas importações foram moderados. Os gastos dos consumidores contribuíram com 1,68 pontos percentuais, enquanto as exportações líquidas subtraíram 0,86 pontos percentuais da taxa de crescimento.
Também há más notícias no que diz respeito à inflação.
A principal variável de inflação do Federal Reserve, o Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal, subiu a um ritmo anualizado de 3,4% no trimestre, seu maior ganho em um ano e acima dos 1,8% no quarto trimestre. Os preços básicos do PCE, excluindo alimentos e energia, subiram a uma taxa de 3,7%, ambos acima da meta de 2% do Fed. Os responsáveis do banco central concentram-se no núcleo da inflação como um melhor indicador das tendências de longo prazo.
O índice de preços em relação ao PIB, por vezes chamado de medida “ponderada em cadeia”, aumentou a uma taxa de 3,1%, em comparação com um aumento de 3% na estimativa do Dow Jones.
Os mercados caíram após as notícias, com os futuros empatados mais de 400 pontos acima do Dow Jones Industrial Average. Os rendimentos do Tesouro subiram, com a nota de 10 anos mais recentemente em 4,69%.
“”É o pior relatório dos dois mundos – crescimento mais lento do que o esperado, inflação acima do esperado”, disse David Donabedian, diretor de investimentos da CIBC Private Wealth US. . Ele cria [Fed Chair Jerome] Powell em tom agressivo para a próxima semana [Federal Open Market Committee] Reunião.”
O relatório chega ao limite dos mercados sobre o estado da política monetária e quando a Reserva Federal começará a cortar a sua taxa de juro de referência. A taxa de fundos federais, que determina quanto os bancos cobram uns aos outros pelos empréstimos overnight, está entre 5,25% e 5,5% no intervalo-alvo, a mais elevada em 23 anos, embora o banco central não a tenha aumentado desde Julho de 2023.
Com a inflação elevada, os investidores tiveram de ajustar a sua visão sobre quando o banco central começará a flexibilizar a política monetária. O sentimento expresso pelas negociações de futuros é que os cortes nas taxas começarão em Setembro, sendo provável que o Fed faça cortes uma ou duas vezes este ano. Os preços futuros também mudaram após a divulgação do PIB, com os traders apontando agora apenas para uma redução em 2024, de acordo com cálculos do CME Group.
“À medida que os consumidores diminuem a sua onda de gastos, a economia encolherá ainda mais nos próximos trimestres”, disse Jeffrey Roche, economista-chefe da LPL Financial. “As taxas de poupança estão a cair à medida que a inflação persistente coloca mais pressão sobre os consumidores. À medida que a procura agregada cai, a inflação deverá moderar-se ao longo do ano, embora o caminho para a meta de 2% do banco central ainda esteja muito distante.”
Embora o aumento da inflação tenha consumido os aumentos salariais, os consumidores têm geralmente acompanhado a inflação desde que esta começou a subir. A taxa de poupança pessoal caiu para 3,6% no primeiro trimestre, de 4% no quarto trimestre. O lucro ajustado por impostos e inflação caiu 1,1%, de 2%.
Os padrões de gastos também mudaram durante o trimestre. Os gastos com bens caíram 0,4%, com a maior parte das compras caras de bens duráveis classificados como bens duráveis caindo 1,2%. Os gastos com serviços aumentaram 4%, seu nível trimestral mais alto desde o terceiro trimestre de 2021.
Um mercado de trabalho dinâmico ajudou a fortalecer a economia. Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego na semana de 20 de abril totalizaram 207 mil, uma queda de 5 mil em relação à estimativa de 215 mil, informou o Departamento do Trabalho na quinta-feira.
Num sinal potencialmente positivo para o mercado imobiliário, o investimento residencial aumentou 13,9%, o maior aumento desde o quarto trimestre de 2020.
A divulgação de quinta-feira é a primeira de três tabelas que o BEA produzirá para o PIB. As leituras do primeiro trimestre provavelmente serão sujeitas a revisões substanciais – em 2023, a leitura inicial do primeiro trimestre aumentou apenas 1,1%, antes de eventualmente subir para 2,2%.
