As ações de nomes do setor imobiliário caíram na terça-feira após uma decisão do júri que tem o potencial de mudar a forma como as pessoas compram casas.
Um júri do Missouri concluiu na terça-feira que a Associação Nacional de Corretores de Imóveis, HomeServices of America e Keller Williams conspiraram para inflacionar ou manter altas taxas de comissão. Um juiz poderia emitir uma liminar bloqueando o compartilhamento de comissões em serviços multipartidários, ou serviços de listagem múltipla, o que prejudicaria os negócios de um agente comprador, disse John Conaltoni, analista da Jefferies, em nota aos clientes.
Ver mais: Um júri do Missouri está perseguindo estruturas de comissões no setor imobiliário. Aqui está o que isso pode significar para os proprietários.
Ações da Opendoor Technologies Inc.
Abre
As ações do Zillow Group Inc. caíram. Em 9% na terça-feira.
ZG
g
As ações da Redfin Corp caíram 7%.
Nádegas
As ações da RE/MAX Holdings Inc. caíram. Por 6%.
Remax
Diminuiu em 4%.
Conaltuoni acredita que a última decisão poderá trazer mudanças significativas à regra de engajamento, a exigência do NAR para que os agentes do vendedor divulguem a remuneração oferecida aos agentes do comprador quando eles listarem no MLS. Para ele, a regra de compartilhamento pode em breve ser banida ou tornar-se facultativa.
Tal proibição “faria com que as negociações sobre as comissões dos agentes compradores ocorressem quando uma oferta fosse feita, porque não haveria forma de comunicar antecipadamente as divisões”, escreveu ele. “Isto eliminaria o incentivo do vendedor para compensar os agentes dos compradores, o que os forçaria a procurar compensação directamente. Transferir o fardo do pagamento para os compradores provavelmente reduziria significativamente a utilização de agentes, uma vez que a maioria já está a lutar para cobrir os custos de fecho.”
Conaltoni também comentou que se a regra se tornar facultativa, o “status quo” provavelmente continuará.
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O que esses desenvolvimentos significam para a Zillow, que divulga lucros na tarde de quarta-feira? Ele observou que quase dois terços das receitas da empresa provêm do seu principal negócio de agentes, que consiste principalmente em receitas de agentes de compradores. “[A] Uma redução na sua utilização seria forçada [Zillow] “Para se concentrar na entrega de produtos aos agentes vendedores e na criação de dificuldades de receita no curto prazo”, escreveu ele, enquanto reduzia seu preço-alvo das ações da Zillow de US$ 60 para US$ 48.
Nikhil Devnani, de Bernstein, escreveu que Zillow “não faz parte deste caso e não foi diretamente afetado pela decisão”, mas há potencial para repercussões futuras.
“O superagente baseia-se nas comissões dos compradores”, disse Devnani. “A redução das taxas de comissão (que poderia acontecer se a compensação cooperativa fosse totalmente proibida no pior cenário) criaria desafios ao crescimento das receitas da indústria, na nossa opinião. Acreditamos que manter a estrutura actual com mais transparência teria menos impacto. Para uma separação mais forte entre quem paga pelos agentes dos compradores e pelos vendedores.
Enquanto as ações da Redfin caíram na terça-feira junto com outros nomes, o CEO Glenn Kelman publicou uma postagem no blog intitulada: “A mudança está chegando ao setor imobiliário”.
“Pode levar dias ou semanas para um juiz decidir quais mudanças estruturais serão incluídas no veredicto do júri”, escreveu ele, e os recursos podem levar anos.
Mas os corretores tradicionais “sem dúvida agora treinarão seus agentes para aceitar conversas sobre taxas, assim como a Redfin tem feito há anos, especialmente ao aconselhar os vendedores sobre quais taxas oferecer aos agentes dos compradores”. “Em vez de dizer que uma taxa de agente de compradores de 2% ou 3% é habitual ou recomendada, os agentes dirão que uma taxa de agente de compradores, se for oferecida, é inteiramente de responsabilidade do vendedor.
Pouco mais da metade das transações da Redfin vêm do lado da compra, escreveu Brad Erickson, analista da RBC Capital Markets, após a decisão. Na sua opinião, as suas ações e as da Zillow “refletem parcialmente esses riscos futuros”.
